이더리움 몰락의 5가지 이유: 투자 가치가 사라진 진실

이더리움

 

지난 1년, 이더리움(ETH)은 50% 넘게 하락하며 투자자들의 가슴을 철렁하게 했습니다. “더 이상 투자 가치가 없다”는 전문가들의 경고도 이어지고 있죠. 대체 무슨 일이 일어난 걸까요? 이더리움은 블록체인 혁신의 선두주자였지만, 지금은 위기에 직면해 있습니다. 이 글에서는 ETH의 몰락을 초래한 5가지 주요 원인을 분석하고, 과연 반등의 희망이 있는지 살펴보겠습니다. 준비되셨나요? 함께 알아볼까요?

1. 이더리움의 위기: 무엇이 문제인가?

  1)   최근 50% 가치 하락

이더리움은 한때 비트코인 다음가는 암호화폐로 군림했지만, 2024년 들어 가치가 반 토막 났습니다.

가격 하락은 투자자들의 신뢰를 흔들었고, “ETH는 끝났다”는 비관론이 퍼지고 있죠.

   2)  전문가들의 경고

매크로 헤지펀드 레커 캐피털의 퀸 톰슨은 “ETH는 투자 자산으로서 죽었다”고 단언했습니다.

코인메트릭스의 닉 카터도 “토큰 폭주가 ETH를 묻었다”며 날카로운 비판을 내놨습니다.

이들의 주장은 단순한 비관론일까요,

아니면 근거 있는 경고일까요?

 

2. 토큰 무제한 발행: 치명적인 실책

  1)  인플레이션 모델의 함정

이더리움은 토큰 발행에 명확한 상한선을 두지 않았습니다.

비트코인의 2,100만 개 한도와 달리, ETH는 계속 발행되며 공급량이 늘어나고 있죠.

2024년 4월 이후 공급량이 0.37% 증가했다는 데이터는 투자자들의 불안을 키웠습니다.

  2) 사회적 합의의 실패

닉 카터는 “무제한 발행을 용인한 사회적 합의가 ETH의 결정적 실책”이라고 꼬집었습니다.

개발자와 커뮤니티가 이를 제어하지 못하면서, ETH의 희소성이 약화되고 가치가 하락한 거죠.

3. 레이어2의 역설: 확장성과 가치 하락

   1)  아비트럼, 옵티미즘의 부상

이더리움의 느린 거래 속도와 높은 수수료를 해결하기 위해 레이어2 블록체인(아비트럼, 옵티미즘, 베이스 등)이 등장했습니다. 이들은 확장성을 개선했지만, 역설적으로 ETH의 수요를 줄였습니다.

  2)   자체 토큰 수요 증가

레이어2 프로젝트들이 자체 토큰을 발행하면서, ETH 대신 이들 토큰의 수요가 늘어났습니다.

예를 들어, 아비트럼의 ARB 토큰이 거래소에서 더 큰 주목을 받으며 ETH의 입지를 위협하고 있죠.

 

4. 경쟁 블록체인의 부상

  1)  솔라나의 밈 코인 열풍

솔라나는 빠른 거래와 낮은 비용으로 이더리움의 대항마로 떠올랐습니다.

특히 2024년 밈 코인 열풍의 중심에 솔라나가 있었죠.

대부분의 신규 밈 코인이 솔라나 기반으로 발행되며, ETH의 디앱 생태계는 상대적으로 주춤했습니다.

  2)  아발란체와의 경쟁

아발란체(AVAX) 같은 레이어1 블록체인도 고성능을 앞세워 이더리움의 점유율을 빼앗고 있습니다.

이런 경쟁은 ETH의 네트워크 효과를 약화시키며 투자 매력을 떨어뜨렸습니다.

5. 대량 매도와 시장 신뢰 상실

  1)  중앙화 거래소 공급량 급증

블록체인 데이터에 따르면, 중앙화 거래소의 ETH 공급량은 최근 1,620만 ETH로 12개월 만에 최고치를 기록했습니다.

이는 대량 보유자(고래)들이 ETH를 대거 매도하고 있다는 신호입니다. 고

래가 떠나면 시장은 흔들릴 수밖에 없죠.

  2)  투자 심리 악화

고래의 매도세는 소규모 투자자들의 공포를 부추겼습니다.

“이더리움이 더 떨어질까?”라는 불안이 커지며, 매수세가 줄고 매도세가 늘어나는 악순환이 반복되고 있습니다.

 

6.  디플레이션 실패와 투자자 이탈

  1) 머지 업그레이드의 한계

2022년 ‘머지’ 업그레이드로 이더리움은 지분증명(PoS)으로 전환하며 디플레이션 모델을 꿈꿨습니다.

하지만 수수료 소각이 기대만큼 효과를 내지 못했고, 공급량은 오히려 늘어났습니다.

  2)  ETF 거래량 저조

미국과 홍콩의 이더리움 현물 ETF는 비트코인 ETF에 비해 거래량이 미미했습니다.

자금 유입이 적다 보니, ETH의 반등 동력도 약화된 상황입니다.

 

가상화폐 이미지

7.  이더리움의 미래: 반등 가능성은?

  1)  생태계 통합 필요성

이더리움이 다시 신뢰를 얻으려면, 분산된 레이어2 생태계를 통합하고 토큰 발행 정책을 명확히 해야 합니다. 지

 

  2)  트럼프 정책의 기회

트럼프 대통령은 비트코인, 이더리움 등을 전략 비축 자산으로 고려하고 있습니다.

새 SEC 의장 폴 앳킨스의 친암호화폐 기조도 긍정적 신호입니다.

이더리움 재단의 토마시 스타츠착은 “지금이 ETH의 저력을 보여줄 기회”라고 강조했습니다.